Artigo de opinião: Mike McCormick, da Travel Again Advisory, fala sobre o IPO planejado pela Navan como uma redefinição do mercado

O veterano do setor Mike McCormick, da Travel Again Advisory, defende com veemência o impacto do IPO planejado da Navan.

O próximo IPO da Navan , cuja documentação foi protocolada confidencialmente em junho, é mais do que apenas o próximo capítulo para uma empresa de tecnologia de viagens em rápido crescimento. É um momento decisivo para o ecossistema mais amplo de serviços de viagens corporativas gerenciadas e pagamentos. Essa iniciativa, há muito aguardada por insiders e investidores e adiada mais de uma vez, não apenas moldará o futuro da Navan, mas também catalisará mudanças fundamentais em todo o setor.

Embora o momento exato e a avaliação ainda não tenham sido divulgados, relatos sugerem uma avaliação potencial de mais de US$ 8 bilhões, abaixo da última avaliação privada da Navan, de US$ 9,2 bilhões. Fundada em 2015 como TripActions, a empresa acumulou um montante recorde de capital para um negócio de viagens corporativas (estimado em US$ 2,25 bilhões) em 14 rodadas de captação de recursos (tanto de capital próprio quanto de crédito/dívida) nos últimos oito anos. Sua lista de investidores proeminentes inclui nomes notáveis como Andreessen Horowitz, Lightspeed Venture Partners, Zeev Ventures e Goldman Sachs.

Enquanto aguardamos a consumação do IPO, vale a pena aproveitar esta oportunidade para analisar o impacto que isso terá em todo o nosso setor.

Veja por que isso é importante... e o que acontece depois.

A estreia pública da Navan redefinirá imediatamente a forma como investidores e adquirentes avaliam empresas neste setor. Durante anos, provedores de viagens gerenciadas e pagamentos lutaram com modelos de avaliação desatualizados, vinculados a fluxos de receita e prestação de serviços legados. O posicionamento da Navan como uma solução verticalmente integrada e com foco em tecnologia, com um modelo de receita recorrente, fornece um ponto de referência mais moderno para avaliação. A Navan está buscando capitalizar a combinação de múltiplos de SaaS com métricas de volume de transações de viagens.

Uma vez aberta, a capitalização de mercado e o desempenho comercial da Navan servirão como nova referência para empresas privadas e públicas. Isso poderá resultar em reavaliações significativas para outros players — positiva ou negativamente — dependendo do alinhamento de seus modelos e margens com os da Navan.

Um IPO costuma ser um indicador de uma onda de consolidação, e o da Navan não seria exceção. À medida que a empresa ganha capital e visibilidade, players menores e plataformas apoiadas por private equity enfrentarão pressão para encontrar escala rapidamente ou correr o risco de ficarem para trás. Espere um aumento nas fusões e aquisições estratégicas, à medida que as empresas buscam reforçar suas capacidades, expandir globalmente ou integrar despesas, pagamentos e viagens em ofertas unificadas.

A ação de Navan também pode desencadear uma reorganização da carteira por parte dos investidores, que estão se livrando de empresas de baixo desempenho ou dobrando a aposta em ativos complementares que podem aproveitar o vento favorável de uma comparação pública com o momentum.

Com os recursos do IPO, a Navan se juntaria ao grupo de empresas de viagens corporativas com escala, orçamento e mandato para investir agressivamente em tecnologia. Já não basta simplesmente oferecer um serviço personalizado ou relacionamentos profundos com fornecedores. Os clientes exigem cada vez mais personalização em tempo real, recomendações e suporte baseados em IA , pagamentos totalmente integrados e uma experiência de usuário de nível consumidor.

Isso criará um grupo de players de ponta em constante evolução, que pode incluir Amex GBT , SAP Concur e talvez três ou quatro outros que possam investir com credibilidade em produtos, dados e automação em escala. Para todos os outros, a escolha fica clara: parceria, especialização ou saída.

Os efeitos do IPO da Navan podem influenciar decisões muito além de Wall Street. Companhias aéreas e redes hoteleiras podem revisitar suas estratégias de distribuição e preços corporativos, ponderando o crescente poder de intermediários como a Navan em relação às TMCs tradicionais. Provedores de GDS e plataformas de tecnologia de viagens podem observar uma demanda crescente por APIs abertas e integração flexível, já que os compradores de viagens esperam experiências integradas entre os provedores.

Além disso, os talentos podem migrar para empresas de tecnologia voltadas para o crescimento, ampliando ainda mais a lacuna de inovação entre as tradicionais e as nativas digitais. Até mesmo o escrutínio regulatório em relação a pagamentos e relatórios de despesas pode assumir nova urgência, dada a maior visibilidade e escala das empresas envolvidas.

Independentemente do resultado financeiro do IPO pendente da Navan, este é mais do que um marco corporativo. Ele sinaliza um ponto de inflexão estratégico para todo o ecossistema de viagens e pagamentos gerenciados. Os vencedores neste próximo capítulo serão aqueles que conseguirem escalar com propósito, investir com visão e se adaptar com agilidade.

Para todas as partes interessadas no setor, independentemente do sucesso financeiro futuro da Navan, uma coisa é clara: o cenário pós-IPO será muito diferente do que conhecíamos antes.

Este artigo de opinião foi criado em colaboração com o Conselho Editorial de gerentes de viagens da The Company Dime.